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化工周报:弱势需求形势下,关注出口复苏品种

发布时间:2014-07-21    研究机构:中信建投证券

我们监测的最新中信建投化工景气指数为8.43,前周-1.12;上周二级市场基础化工指数(中信)涨0.4%,上证涨0.6%,上周五Brent油价报107.24美元/桶,跌0.6%,周跌幅0.11%。受乌克兰和加沙地带的地缘政治影响,油价有企稳迹象;下游产品价格经过前期调整后,出现超跌反弹,指数再次回归正值,当前,经济还处于需求淡季,景气指数大幅走高的可能性不大,预计仍在低位运行,8月中下旬指数将出现上升趋势。2014年上半年,固定资产投资下行,资金价格高企,化工行业需求压制,产品价格低位运行,库存走平,行业整体机会难寻;但前5月化工出口增速高达13.3%,出口成为弱势需求下的一盏明灯,上半年表现强势的化工个股大部分和海外需求有关;因而,研究外需和出口,是当前行业研究的一个重要方向,我们从出口复苏中甄选相关投资品种,重点推荐佰利联、阳谷华泰、扬农化工、沙隆达、红太阳和万华化学。详见中期策略报告《投资下行内需摇摆,出口复苏中寻亮点》

本周值得关注品种:

磷酸一铵,本周涨幅4.76%,原料价格高位,支撑一铵成本,今年一铵出口行情尚可,对国内市场有所拉动,下游复合肥有刚性需求,多重利好因素支撑,近期一铵价格稳中小幅小行为主。相关上市公司:云天化、六国化工、司尔特。

顺丁橡胶,本周涨幅3.25%,华东地区最新价格12700元/吨,丁苯橡胶,本周涨幅2.29%,华东1502最新价格13400元/吨,丁二烯外盘持续上行,国内市场价格较为坚挺。顺丁橡胶供货方无销售压,因而石化供方继续拉涨报价。然而,下游需求未有明显改善,或将抑制销售公司上涨及商家加价幅度,当前成交不佳仍是制约顺丁橡胶价格的重要因素。短期内不排除顺丁价格稳中小幅上探可能;丁苯橡胶市场当前利好支撑不足,短期内价格将稳中整理为主,下滑的可能性不大。下游市场需求未有太大变化,或将抑制销售公司上涨及商家加价幅度,预计下周丁苯胶市场大稳小动,后市还需密切关注丁二烯走势以及销售公司定价情况。相关上市公司:齐翔腾达、传化股份。

丙酮,本周涨幅2.92%,华东地区高端最新价格8800元/吨,丙酮下游工厂开工率不足,市场需求难以放量;近期并无到港,主要以消化库存为主;原材料纯苯和丙烯价格高位盘整。需求难以放量还是市场向好的最大阻力,各石化企业上调价格的行为指标不治本,有贸易商担心此举可能会打压丙酮市场。预计下周丙酮市场将僵稳运行。相关上市公司:*ST新材。

环氧丙烷,本周涨幅2.50%,华东地区最新价格12300元/吨,本轮PO价格上涨,一方面是成本压力;另一方面来自PO工厂方面有意无意的限产举措,使得PO市场供应减少。而聚醚行业整体出货情况较一般,仅本周部分地区出现海绵厂备货的情况,但考虑PO产品局部地区货源仍显紧俏,因此预计本周末或下周国内PO价格仍有上涨趋势。相关上市公司:滨化股份、方大化工。

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