航锦科技(000818.CN)

航锦科技:电子业务协同发力,盈利能力显著提升

时间:20-04-26 18:13    来源:金融界

近年来,航锦科技(000818)(000818.SZ)在电子业务板块紧紧围绕“一个核心,两大领域,三大产业”展开,即以芯片为核心产品,围绕高端核心芯片与通信两大领域,涉及GPU/FPGA/存储芯片/总线接口芯片、北斗3芯片(北斗产业)、通信射频三大主要产业。在电子业务发展上,公司以长沙韶光和威科电子为核心,与随后拓展的业务单元间形成协同发展的新格局,使其经营业绩持续增长,盈利能力显著提升,

2019年公司电子板块实现营业收入7.26亿元,净利润1.83亿元,同比增幅分别为79.0%和56.6%。2020年第一季度,公司军民两用芯片的销售又实现大幅增长,电子板块业务实现营业收入1.92亿元,净利润0.47亿元,同比分别增长62.4%和87.5%,显示出其良好的增长态势及发展活力。

此外,从资产规模来看,2019年归属于上市公司股东的净资产规模达26.82亿元,同比增长10.74%,公司在向电子业务军民两用转型中,资产质量持续向好,原有化工业务板块在公司精细化管理下经营效率也有大幅提升。

深化电子产业链布局,两条主线打造新格局

航锦科技在完成由化工产业向军工电子转型之后,战略方向愈加明确,那就是围绕芯片业务进行一系列产业布局,依托于军用产品,向民用领域拓展延伸。

在具体业务布局上,公司以长沙韶光和威科电子两个电子业务单元为核心,长沙韶光主要为高端芯片,威科电子主要围绕通信领域。长沙韶光的高端芯片主要包括GPU、FPGA、存储芯片、总线接口芯片、北斗3芯片等。威科电子具有厚膜混合集成电路领域最先进的LTCC-MCM生产工艺技术,具有武器装备科研生产三级保密资格,在高端军用集成电路领域已经得到军工客户的认可。

公司在拥有长沙韶光和威科电子后随即开展两条主线的布局。2019年11月,威科电子设立子公司威科射频,主要从事高端射频材料、射频器件和无线通讯领域精密电子互连产品的研发、生产和销售。2020年1月,长沙韶光入股武汉导航院,双方在芯片研发设计领域开展紧密合作。

随后,2020年2月,威科电子又控股泓林微,目前也已完成工商变更。泓林微是国内技术领先的基站天线及射频器件供应商,在射频芯片的建模和仿真,毫米波通讯用射频器件的(SiP/AiP)系统级封装与测试等领域已具备成熟的技术。

多业务协同效应凸显,增强发展核心竞争力

航锦科技电子业务板块单元之间表现出较强的协同效应。长沙韶光、威科电子与武汉导航院在产品研发、技术创新、市场拓展等多方面皆可开展合作。长沙韶光拥有强大的FPGA芯片研发设计团队,武汉导航院拥有100多名芯片研发和设计专家,双方在芯片研发设计上可以协同攻关。

从产品市场渠道来看,北斗3导航芯片广泛应用于军工和民用两个领域,长沙韶光的芯片客户广泛分布于十大军工集团,威科电子主要客户分布于汽车电子和通讯领域,长沙韶光和威科电子已经为武汉导航院的芯片产品销售进行客户布局,有助于快速提升武汉导航院的芯片产品销售能力。

此外,威科电子与威科射频、泓林微之间也展现出明显的协同发展趋势。威科射频可提供高频材料,然后由泓林微进行芯片设计、功能应用开发和SiP封装设计,最终由威科电子形成封装测试和产品销售。同时,泓林微研发团队在微波通讯、射频领域具备强大的研发实力,且拥有天线产品,可为武汉导航院在开发卫星通讯相关产品时提供天线和技术支持,以提升其在该领域的核心竞争力。

在电子业务板块多单元协同发展下,公司2018年实现营收4.05亿元,净利润1.17亿元;到2019年,芯片业务营收就大幅提升至7.26亿元,净利润达1.83亿元。

总的来看,航锦科技电子业务向军民两用市场的转型已初见成效,并逐步得到市场的认同,在高端核心芯片和通信两大领域的布局也日益完善,并拥有扎实的技术实力。未来随着国产替代、自主可控的市场爆发,以及5G应用的普及,公司电子业务产品的市场将会更加广阔。